Bull Put Spread en Interactive Brokers: Guía de Ejecución

Por Bruno Nalon · 13 de octubre de 2026 · 6 min de lectura

Colocar un bull put spread en Interactive Brokers toma pocos minutos cuando conoces los pasos: arma ambas patas como una orden combinada, envíala como orden límite a un crédito neto y deja que IBKR la trate como una sola posición de riesgo definido, no como una put al descubierto. Esta guía recorre cada paso, además del margen, las comisiones y lo que pasa al vencimiento. Los menús cambian entre versiones de TWS y de las apps de IBKR, así que usa los nombres de abajo como mapa y no como clics exactos.

Cómo armar el spread en IBKR

Abre la cadena de opciones de la acción y usa las herramientas de estrategia de IBKR (en TWS, el Strategy Builder en la ventana de la cadena de opciones) para crear un spread vertical. Elige el vencimiento, vende la put de strike más alto y compra la put de strike más bajo. Ambas patas van en una sola orden combinada.

Antes de enviar nada, lee el gráfico de riesgo que IBKR muestra para la combinación. La línea plana a la izquierda es tu riesgo máximo: la distancia entre los strikes menos el crédito. La línea plana a la derecha es tu ganancia máxima: el propio crédito. El punto de equilibrio es el strike vendido menos el crédito neto. Si esos números no coinciden con tu plan o con la alerta, los strikes o el vencimiento están mal - y es mucho más barato detectarlo aquí que después de la ejecución.

Qué tipo de orden usar

Usa una orden combinada límite a un crédito neto. Como ambas patas forman una sola orden, se ejecutan juntas o no se ejecutan, y nunca terminas solo con la put vendida.

Una orden a mercado en un spread acepta los precios que haya en pantalla, y en opciones poco negociadas eso puede costar varios centavos por pata en una operación que vale solo centavos de prima. La orden límite fija el peor precio que aceptas; si el mercado no llega a él, la orden simplemente no se ejecuta.

Empieza cerca del precio medio de la combinación. Si la orden no se ejecuta, mueve el límite uno o dos centavos hacia el bid. Puedes modificar una orden activa sin volver a ingresarla.

Las órdenes del día vencen al cierre. Si envías la orden antes del trabajo y quieres que siga activa, usa GTC (válida hasta cancelar) o GTD (válida hasta una fecha) y ponte un recordatorio para revisarla.

Cómo calcula IBKR el margen de un bull put spread

Como la put comprada limita la pérdida, IBKR no exige margen como si fuera una put al descubierto. En una cuenta de margen Reg T estándar, el requisito es la pérdida máxima: la distancia entre los strikes menos el crédito neto. Por eso un spread de $5 de ancho requiere mucho menos capital que vender la misma put sin cobertura.

Ejemplo: vende la put de $100, compra la put de $95 y cobra US$1.00 (US$100). El requisito es US$500 de ancho menos US$100 de crédito, o US$400 por spread - que también es tu riesgo máximo.

Reg T es el tipo de margen estándar. El Portfolio Margin usa cálculos basados en riesgo y puede reducir los requisitos, pero exige una cuenta de más de US$100,000, así que rara vez aplica a cuentas pequeñas.

Comisiones y costos

IBKR cobra por contrato en cada pata, así que un spread de dos patas paga comisión en ambas; no hay cargo extra por enviarlo como orden combinada. En el plan IBKR Pro Fixed, las opciones de EE. UU. cuestan cerca de US$0.65 por contrato, con un mínimo por orden. En el plan Tiered, la tarifa base es menor, pero se suman las tarifas de bolsa, compensación y regulatorias.

Para cuentas pequeñas que hacen pocos spreads al mes, la diferencia entre planes suele ser de unos pocos dólares. Las tarifas cambian, así que revisa la página de precios actual de IBKR antes de elegir, y recuerda contar las comisiones para cerrar además de para abrir.

Vencimiento y asignación

Las opciones sobre acciones de EE. UU. son de estilo americano, así que la put vendida puede ser asignada antes del vencimiento. Es más probable cuando la put está muy dentro del dinero y le queda poco valor temporal. Si pasa, compras 100 acciones por contrato al strike vendido mientras la put comprada sigue abierta, y te quedas con acciones más una put de protección. Revisa tus posiciones a diario cuando la acción esté cerca del strike vendido.

Al vencimiento, las opciones que terminan dentro del dinero por US$0.01 o más se ejercen automáticamente, salvo instrucción contraria. Si ambas puts terminan dentro del dinero, se compensan. Pero si la acción queda entre los strikes, solo la put vendida está dentro del dinero y puedes amanecer con 100 acciones por contrato sin nada que las compense - eso es el riesgo de pin.

La solución más simple es cerrar el spread en la última semana, sobre todo si el strike vendido está amenazado. Pagar unos centavos para recomprarlo es mejor que una posición sorpresa en acciones.

Cómo cerrar o rolar el spread

Para cerrar, selecciona la posición y elige cerrarla: IBKR arma una orden combinada de recompra para ambas patas, y sales como una unidad. Cerrar un spread de crédito significa pagar un débito, así que tu límite es lo máximo que aceptas pagar. Empieza cerca del precio medio y deja que la orden trabaje.

El roll más simple tiene dos pasos: cierra el spread actual como combinación y luego abre un nuevo bull put spread en un vencimiento más lejano, en otra orden combinada. IBKR también puede armar todo en una sola orden de varias patas, pero es más difícil de valorar y más fácil de configurar mal, así que usa dos órdenes en tus primeros rolls.

Evita cerrar pata por pata. Si un lado se ejecuta y el otro no, quedas temporalmente con una put vendida al descubierto. Si la combinación no se ejecuta, ajusta el límite de a poco en lugar de separar las patas.

Cómo ejecutar una señal de EasyTrade en IBKR

Una alerta te da el ticker, dos strikes, el vencimiento y un crédito objetivo. Antes de armar nada, comprueba que la operación encaje en tu cuenta y tu tolerancia al riesgo - la alerta no conoce el tamaño de tu cuenta, tu ejecución ni tu plan de salida.

Ingresa la acción, elige el vencimiento de la alerta, vende la put del strike más alto y compra la del strike más bajo. Comprueba que el crédito que muestra IBKR coincida con la alerta; si la diferencia es de más de unos centavos, el mercado se movió desde que se envió la alerta.

Dimensiona según tu cuenta. El riesgo máximo es la distancia entre los strikes menos el crédito, por contrato: un spread de $5 con US$1.00 de crédito arriesga US$400. EasyTrade sugiere mantener cada operación por debajo del 20% de tu capital, así que en una cuenta de US$2,000 ese spread es como máximo un contrato - o se deja pasar.

Cómo encaja EasyTrade en el flujo con IBKR

EasyTrade envía señales de riesgo definido, incluidos bull put spreads, con ganancia máxima, riesgo máximo y una guía de ejecución numerada que puedes seguir dentro de Interactive Brokers. Está pensado para principiantes con cuentas pequeñas y trabajo de tiempo completo que quieren saber exactamente qué operar sin mirar cotizaciones todo el día.

La limitación para quienes usan IBKR: hoy EasyTrade no envía señales a Interactive Brokers. Lees la señal, armas la combinación en IBKR y te encargas de la ejecución y del vencimiento. El envío directo de señales y el cierre automático a 5 días del vencimiento están disponibles en el plan Diamond para cuentas de tastytrade.

Preguntas frecuentes

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