Bear Call Spread (Spread Bajista con Calls): Cómo Funciona, con Ejemplo
Un bear call spread es un spread de crédito armado con calls: vendes una call por encima del precio actual y compras otra call con un strike mayor y el mismo vencimiento. Te quedas con el crédito neto si la acción se mantiene por debajo del strike de la call vendida al vencimiento, y la call comprada limita la pérdida si la acción sube.
Cómo funciona
- Elige una acción que ha subido mucho y parece a punto de frenarse o retroceder, con un vencimiento de entre 30 y 45 días.
- Vende una call por encima del precio actual (el strike vendido) para cobrar la prima.
- Compra una call con un strike mayor y el mismo vencimiento (el strike comprado) para limitar tu riesgo.
- Quédate con el crédito si la acción se mantiene por debajo del strike vendido, o cierra antes para asegurar una parte.
Cuándo usarla
Úsalo cuando estés neutral o moderadamente bajista - por ejemplo, cuando una acción pierde fuerza cerca de una resistencia después de una fuerte subida. La acción no necesita caer; solo debe mantenerse por debajo del strike vendido.
Ganancia, pérdida y punto de equilibrio
Ganancia máxima
El crédito neto recibido.
Pérdida máxima
Distancia entre los strikes menos el crédito neto, por 100 por contrato.
Punto de equilibrio al vencimiento
Strike de la call vendida más el crédito neto.
Operación de ejemplo
XYZ cotiza a US$100. Vendes la call de US$105 por US$2.20 y compras la call de US$110 por US$0.70, un crédito neto de US$1.50 (US$150 por contrato). La ganancia máxima es de US$150 si XYZ se mantiene por debajo de US$105. La pérdida máxima es de US$350 si sube por encima de US$110. El punto de equilibrio es US$106.50.
Bear Call Spread en la Línea de Tiempo de Precio de la Estrategia
Ejemplo con una acción a US$100 y 35 días al vencimiento. Las bandas sombreadas muestran dónde debe estar la acción al vencimiento para que la operación gane, pierda parcialmente o llegue a la pérdida máxima - el mismo gráfico que muestra cada señal de EasyTrade.
Desliza para ver el gráfico completo →Zona de ganancia
Zona de transición
Zona de pérdida
Riesgos que debes conocer
- Una subida fuerte por encima del strike comprado genera la pérdida máxima.
- Las calls vendidas pueden ser asignadas anticipadamente, sobre todo justo antes de la fecha ex dividendo.
- Las sorpresas positivas, como resultados mejores de lo esperado o noticias de una adquisición, pueden llevar la acción con un gap a través de ambos strikes.
Cómo la gestiona EasyTrade
EasyTrade cierra las señales de bear call spread al 60% de la ganancia máxima y sale algunos días antes del vencimiento para evitar el riesgo de asignación. En el plan Diamond, los spreads abiertos enviados a tastytrade se cierran automáticamente a 5 días del vencimiento.
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